Texto de Alon Sochaczewski, Founder e CEO da Pipeline Capital.
O tempo é o único indicador da vida que não se relativiza. A idade de uma empresa marca o seu momento na jornada de vida. Porém, para um gestor ou um fundador, ser jovem ou maduro tem exatamente as mesmas responsabilidades – e essa é a chave para uma trajetória com menos emoção. Menos, porque toda empresa tem.
No mercado de tecnologia, criamos termos também relacionados ao tempo. Startups é mais conhecido, mas o que melhor define o momento é Early e Late Stage. O Nubank, por exemplo, é uma Start Up Late Stage. Note a diferença de DNA, porte e momento.
Entendemos que, para essas jornadas, o empreendedor precisa de soluções de apoio ao seu crescimento até o momento em que seu relógio indique que é hora de sua liquidez final. Muito tempo investindo, alocando o caixa para crescer e não para o próprio bolso ou dividendos. O foco é a valorização da ação, para obter a melhor liquidez.
É cada vez mais desafiador pelo tempo de uma Start Up, a combinação do caixa “verde” e o valor da empresa. Na verdade, o momento imposto pelo mercado financeiro exige essas duas combinações. Pessoalmente, acho que essa combinação limita muito o crescimento de uma empresa Early Stage, mas entendo o que um mercado maduro exige de um empreendedor maduro. O que aconteceu em uma corrida de oferta e demanda de capital foram as ligações entre investidores e empreendedores com teses de excesso de capital e lógicas de conquista de mercado a um alto custo. O capitalismo clássico se autorregula e passamos mais de um ano calibrando a equação jornada e capital, liderados pelos investidores.
O mercado aponta uma redução gradual das taxas de juros para uma aceleração das economias. EUA, China e Alemanha soltaram sinais de frustração com o crescimento do PIB, o que indica que vão acelerar suas reduções de taxas de juros com parcimônia para controlar a inflação. Sinais de aquecimento de investimentos voltam na área de tecnologia, no pipeline de IPO e de investimentos nas Start Ups, com novas rodadas robustas de capitalização pelos Venture Capital. Na Pipeline Capital, disponibilizamos um estudo que apontava uma retomada mais rápida do que o mercado previu. E estávamos certos. O ajuste foi muito necessário nas companhias, mas novamente ressaltamos que crescer com caixa próprio, em uma companhia Early Stage e com um mercado promissor, é difícil.
A partir desta visão, começa minha exposição sobre o que a Pipeline Capital oferece ao mercado:
- Acreditamos em M&A para todos: Early e Late Stage.
- Acreditamos em produtos financeiros que apoiem o crescimento, como dívida e racionalidade de preservação de equity.
- Acreditamos em combinações de capitalização: dívida e venda de ações em conjunto, por exemplo.
- Acreditamos em companhias de Early Stage que possam fazer um Early Exit devido à natureza do negócio ou do empreendedor.
- Acreditamos que Late Stage é obrigada a pensar em um plano de liquidez e que Buy To Sell é o único caminho de crescimento. Exemplo: Locaweb, TOTVS, e em breve uma fila de novas Tech Companies que já fazem BUY porque não têm outra opção de crescer.
Como estamos nos equipando com essa visão e crença? Investindo:
- Somos homologados pela CVM para Crowd Equity para ofertas de capitalização de baixo valor.
- Abrimos uma divisão de Credit & Debt.
- Criamos metodologias para liquidez, seja Early ou Late Stage, que se adaptam à velocidade de cada momento: Early Exit, Aceleração de M&A, Venture Scale-Ups, M&A padrão, e programas especiais de Buy Side.
- Investimos em tecnologia, como adição de inteligência artificial para insights de mercado, investidores e tendências, acelerando processos que dependem de pessoas e que podem ser feitos pelos computadores.
- Investimos nosso tempo em pessoas: nosso time conversa diariamente com investidores para entender suas teses, otimizando a inteligência para nossos ativos.
- Investimos no nosso time: temos um programa de parceria real, com 100% das pessoas que trabalham na Pipeline ganhando em um acordo. Do estagiário ao senior partner, nossos clientes são atendidos por sócios.
Nosso propósito é fazer o melhor negócio para o empreendedor, seja ele Early ou Late Stage. Se você acha que nossas visões e ofertas fazem sentido, entre em contato. Juntos, entenderemos o seu momento e elaboraremos um plano para ajudar em seu ciclo e em sua jornada.
Texto de Alon Sochaczewski, Founder e CEO da Pipeline Capital.
